Il debito pubblico è l’ostacolo economico del governo che esce dalle elezioni

IL Debito pubblico È salito al di sopra del PIL totale nel 2020 e nessun organismo economico si aspetta che scenda sotto il 100% nei prossimi anni. Sono i dati macroeconomici a soffocare un governo che si vanta di una gestione economica: con una disoccupazione più bassa rispetto a un decennio fa e una crescita economica maggiore rispetto al resto d’Europa. La sfida non è solo ridurre l’indebitamento, ma anche farlo Impedire che i livelli di stabilità finanziaria siano irrecuperabilicon maggiori costi di finanziamento e crediti europei che andranno ad aggiungersi ai canoni dovuti una volta richiesti.

L’economia spagnola ha sofferto la pandemia di coronavirus come nessun altro. Con il PIL che è crollato di oltre il 10%, la ripresa ha richiesto più tempo rispetto ad altri paesi vicini. I dati sull’occupazione hanno avuto più fortuna, con i numeri storici che migliorano le statistiche per il 2019. Il deficit ha un orizzonte di ritorno ai numeri precedenti dell’epidemiaCosì è la religione.

L’esecutivo non ha tagliato la spesa pubblica, ma la crescita economica e l’aumento Reddito attraverso contributi sociali e imposte Negli ultimi anni ha consentito di ridurre il rapporto tra debito pubblico e PIL. Così, dopo aver toccato il 120% del Pil nel 2020, il debito è sceso al 118,3% nel 2021 e al 113,1% lo scorso anno. Il governo prevede che il calo continui, anche se a un ritmo più lento rispetto allo scorso anno, attestandosi al 111,9% del PIL.

Tra le organizzazioni nazionali e internazionali che forniscono previsioni macroeconomiche per la Spagna, sia la Commissione europea che il Fondo monetario internazionale (FMI) sono più ottimisti del team economico di Moncloa, ponendo le loro stime al 110,5% del PIL. Ma per quanto si allunghi l’orizzonte delle attese, fino al 2026 nel caso del governo e del Fondo monetario internazionale, Il debito pubblico non cesserà di superare di tre cifre il PILIl 106,8% si aspetta Moncloa. Il 108,3% si aspetta l’organismo con sede a Washington.

Il livello di indebitamento è un problema globale.

Alfonso Fernandez, Professore alla E School of Business

La situazione in Spagna non è “eccezionale, il livello di indebitamento è un problema globale”, spiega Alfonso Fernandez, professore alla EAE Business School. Le economie del mondo dovevano Aumentare la spesa pubblica per fronteggiare l’epidemia Ciò ha inevitabilmente comportato un aumento del debito pubblico. L’Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico (OCSE) ha messo in guardia su questo e ha stimato le scadenze del debito affrontate dai paesi che fanno parte dell’organizzazione, compresa la Spagna, a più di 21 trilioni di euro.

Il debito più costoso

Le scadenze avverrebbero gradualmente nello scenario di un rialzo dei tassi da parte della Banca Centrale Europea (BCE) nel caso della Spagna e del resto dell’unione monetaria. Ciò significa che Il debito da pagare sarà più costosoperché il costo del credito non ha smesso di aumentare e continuerà a farlo nei prossimi mesi, secondo le dichiarazioni della presidente della Banca centrale europea, Christine Lagarde.

“Il vecchio debito era più economico, perché i tassi di interesse erano pari a zero o negativi, e ora sarà più costoso, dopo che la Banca centrale europea (BCE) ha alzato i tassi di interesse”, afferma Fernandez. Questo, avverte, porterà a “un aumento del debito, semplicemente perché è più costoso”. Inoltre, questo tasso elevato Avrà conseguenze che “colpiranno tutti: famiglie, imprese e governi”.Avvisare Virginia RosalesPhD in Economia e Istituzioni e Professore di Economia all’Università di Granada.

Tuttavia, il vice primo ministro, Nadia CalvinoSi è insistito sul fatto che la percentuale di debito che la Spagna deve rifinanziare nei prossimi anni è inferiore a quella di altri paesi.

secondo i dati Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economicoquest’anno, Il nostro Paese deve rifinanziare il 18% del proprio debito, e meno del 29% in Italia, 22% in Germania e 21% in Francia. Nei prossimi anni le percentuali saranno inferiori anche per il nostro Paese, rispetto ai partner europei.

Che il livello di indebitamento diventi o meno un problema serio, Dipenderà dalla vostra strategia di rifinanziamentose si fa a lungo termine o a breve termine”, precisa il professore della EAE Business School. E aggiunge: “La cosa interessante è farlo a breve termine, perché quello che ci si può aspettare è che entro tre anni, i prezzi diminuiranno o si stabilizzeranno e quindi la Spagna potrà rifinanziarsi a un tasso più conveniente”.

Al momento, c’è interesse da parte degli investitori nel debito spagnolo. Solo poche settimane fa si registrava una richiesta “record”, superiore a 85.000 milioni di euro, per l’emissione di 13.000 milioni di obbligazioni decennali. Alcuni dati, nelle parole di Calvino, confermano la “forte fiducia” degli investitori internazionali.

Rischi

Tuttavia, l’economista è ottimista Esclude una “crisi di fiducia nei mercati”. “La Spagna ha il vantaggio di essere parte dell’Unione Europea e non isolata”, dice. “Se c’è il rischio di mancato pagamento, avrà l’ombrello delle istituzioni europee”, dice. “È un dato che dovrebbe preoccuparti, ma dovresti farlo in modo relativo”, avanza.

Rosales è più enfatico e afferma che si tratta “senza dubbio” di una questione che dovrebbe riguardare il governo. Ha spiegato che “l’alto livello di indebitamento di cui attualmente gode la Spagna comporta che il Paese debba destinare un’ampia percentuale delle proprie entrate al rimborso dei debiti ed è quindi fortemente vincolato a finanziare altri programmi di spesa pubblica”.

“Il livello di indebitamento alto come quello della Spagna in questo momento significa che il Paese deve destinare gran parte delle sue entrate al rimborso del debito”.

Virginia Rosales, PhD in Economia e Professore all’Università di Granada

D’altra parte, le circostanze evidenziano che la Commissione europea è stata “indulgente” in termini di obblighi di debito e deficit degli Stati membri, dopo aver attivato la clausola di salvaguardia. Con il ripristino di queste regole fiscali, “c’è la convinzione che se l’economia continua a svilupparsi positivamente, il debito può gradualmente diminuire”, aggiunge il professore della EAE Business School.

Rosales cita gli esperti di Foncas e afferma che “una riduzione del debito pubblico è possibile nel caso della Spagna nei prossimi dieci anni”. Ma per fare questo sarà necessario “agire con decisione”. dal lato delle entrate e della spesa pubblicaFuncas confermato.

Fernandez conferma che il livello di indebitamento è “un onere sociale per le generazioni future” Che avrebbe pagato quel debito “o con le tasse o con tagli alla spesa pubblica”.

crediti europei

Lui piano di recupero Svolgerà anche un ruolo importante nell’indebitamento della Spagna nei prossimi anni. Il Governo ha appena inviato alla Commissione Europea l’Allegato al Piano, un nuovo documento che delinea la strategia del nostro Paese per spendere 84.000 milioni di euro in crediti trasformando e rafforzando l’economia.

Come riportato da questo giornale, questa richiesta di fondi arriva in ritardo rispetto a quella di altri paesi come il Portogallo o l’Italia, che hanno richiesto questi crediti mesi fa. Dopo aver atteso quasi due anni da quando il governo ha presentato il piano di ripresa per richiedere questi soldi, ha conseguenze anche per la Spagna Le condizioni di finanziamento oggi sono peggiori rispetto allo scorso annoquando gli aumenti dei tassi di interesse non si erano ancora verificati.

Inoltre, sarà più costoso di altri paesi vicini, Questi crediti andranno ad aggiungersi al debito spagnolo una volta effettuato il trasferimento da parte della Commissione Europea al tesoro. Secondo fonti a conoscenza di queste procedure, nel caso in cui le aziende non effettuino pagamenti, Tali importi saranno conteggiati nel disavanzo generaleQuindi, alla fine, possono anche danneggiare l’economia del paese. Per evitare ciò, sia la Banca europea per gli investimenti (BEI) che l’Istituto ufficiale di credito (ICO) effettueranno delle analisi prima di concedere questi crediti.