Un viaggio nel Fondo monetario internazionale, la lettera cinese e il ticchettio dell’orologio | Come negoziare con il Fondo

La volatilità nella fase finale dei negoziati dell’Argentina con il Fondo Monetario Internazionale non ha smesso di sorprendere. Quella che sembrava intuitivamente una gestione a due senza più ostacoli di quelli solitamente imposti dall’ente, si è trasformata in un quotidiano gioco di tensioni, enigmi e nuovi protagonisti introdotti in una trama che, per il Ministero dell’Economia, non sposta il focus di un problema centrale: il tempo stringe, il fondo è entrato in ferie ad agosto e i tempi dell’accordo sono brevi. Oppure un accordo definitivo potrebbe essere esteso oltre il PASO? Tutto è aperto e in fase di studio.

L’ultima notizia è che questo pomeriggio, ha saputo Pagina 12Un gruppetto di funzionari di fiducia del ministro Sergio Massa ancora una volta ha stirato camicie e abiti e li ha riposti nella borsa, montati e smontati più volte. In linea di principio, il viceministro Gabriel Rubinstein, il capo di stato maggiore Leonardo Madkour e altri quadri da definire partiranno stasera per Washington nel tentativo di portare avanti un accordo tanto atteso. Il progresso, se del caso, è ancora sotto chiave. Gli ostacoli, come riportato qui, rimangono le richieste di svalutazione dell’agenzia, la forma di un pagamento anticipato di $ 10 miliardi per tutti i pagamenti rimanenti per quest’anno e il numero di missioni di audit. E per il governo, in piena campagna elettorale, è necessario raggiungere un patto che permetta stabilità fino alla fine dell’anno attraverso l’introduzione dei dollari.

all’interno del Fondo monetario internazionale

In questo scenario, e per quanto difficili siano le trattative in corso, il Fondo monetario – come prestatore di ultima istanza – sembra vivere i suoi ultimi momenti di celebrità, che non solo sembrano essere un processo doloroso per i paesi debitori, ma anche per l’organizzazione stessa, attraverso forze interne con il suo partner di maggioranza, gli Stati Uniti. E molti partner di peso.

Formalmente, ci sono due fronti interni aperti: uno Le divergenze del governo di Joe Biden con il capo dell’organizzazione, Kristalina Georgieva. Capiscono che i bulgari stanno ritardando eccessivamente il piano di salvataggio per l’Ucraina e che ciò è collegato ad alcuni interessi acquisiti dei partner della comunità europea. Forse per questo, con una visione politica, Massa si è rivolto alla vice di Georgieva, Gita Gopinath, che secondo chi segue le trattative è la più fedele rappresentante degli interessi Usa e, soprattutto, del Tesoro.

carattere cinese

Quanto al secondo fronte aperto, sono state le informazioni circolate nelle scorse ore, alle quali i portavoce del fondo non hanno risposto interpellati da questo quotidiano. Cina Direttore del Fondo Monetario Internazionale, Zhengxim Zhang, ha inviato una lettera al consiglio di amministrazione dell’agenzia, indicando che se i negoziati con l’Argentina continuano a ritardare, la Cina sarebbe disposta a consentire a Massa di utilizzare la seconda tranche dello scambio per pagare il fondo. Per inserire questo trade-off di 18 miliardi di dollari nel contesto totale, ha una prima tranche di 5.000 miliardi di dollari che è già abilitata per tutti gli usi e un’altra dello stesso valore che è ufficialmente approvata e può essere messa in atto per gli stessi scopi.

In generale, parlando del Fondo Monetario Internazionale, si dice giustamente che gli Stati Uniti ne sono però i proprietari La forza strutturale della Cina è molto importante e talvolta sottovalutata. Il potere di voto americano in base al numero dei suoi seggi nell’organo è del 16,5%, seguito dal Giappone con 6,14, poi dalla Cina con 6,08, e dopo l’intero blocco dei paesi europei con 6,04. Questo spiega perché, nel caso dell’Argentina, la più grande resistenza è stata storicamente dalla parte dell’ala repubblicana dell’organizzazione, e quindi del Giappone come alleato.

Tutti hanno interessi

Quindi, questo cuneo offerto dalla Cina è efficace per l’Argentina e anche per la Cina, che ha tra i suoi obiettivi l’internazionalizzazione dello yuan come moneta mondiale e qualcos’altro: la globalizzazione del gigante asiatico come prestatore e finanziatore meno pruriginoso. . Là La posta in gioco è il potenziale declino del FMI in questo ruolo. E lo vedono e se la giocano anche i Paesi debitori: non è stato un caso il recente incontro di Massa con il suo omologo egiziano, il primo dei due Paesi debitori del Fondo, disposti a spingere per un cambio di patti. Gli unici due clienti del fondo rappresentano la maggior parte del suo portafoglio di dollari presi in prestito.

In questo contesto, nei corridoi del tesoro, sono preoccupati per quanto sarà difficile chiudere le trattative politiche su un prestito politico concesso dall’amministrazione Donald Trump al governo Usa. Maurizio Macrì Senza dubbio, e con un importo storico.

Quando la corda sembra più tesa, il ruolo della Cina è fondamentale perché ha già accettato ed è riuscita a convincere il Fondo monetario internazionale a dare il benestare a Masa per pagare parte dell’ultima scadenza in yuan. Essendo partner di interesse comune con l’Argentina, i cinesi si fanno carico di quello yuan, che è anche del loro baratto e ha un tasso di interesse, e aprono la partita affinché questa possibilità possa essere riutilizzata.

Gran parte di questi accordi con l’Asia sono stati presi durante il recente tour di Massa a Pechino e Shanghai, un tour sia tecnico che altamente politico. E lì è stato interrotto da un mito che circola ancora in Argentina: in quel viaggio, sebbene non ufficiale, i due paesi hanno concordato che stare al passo con il FMI non era una condizione necessaria per il finanziamento cinese in Argentina. Questo non vuol dire che non sia stato cercato un accordo urgente con il consenso degli Stati Uniti.