Nuove regole fiscali supporteranno la Banca Centrale Europea nella lotta all’inflazione

Entro venticinque anni di validità Patto di stabilità e crescita L’accordo promesso dai partner europei nel 1997 a mantenere finanze pubbliche sane per promuovere la stabilità dei prezzi, la crescita e l’occupazione. Nessun paese è stato multato per aver superato il limite di deficit, nonostante da allora i default siano stati numerosi. Dalla Francia alla Germania, passando per l’Italia, la Spagna, il Portogallo, l’Ungheria, la Polonia e anche il Regno Unito per decenni è rimasta nell’Unione Europea. Né i debiti dei paesi che oggi compongono l’eurozona Non è mai stato inferiore al 60% del PIL che è impostato max.

La crisi finanziaria e del debito del 2008 (2010-2012) ha rivitalizzato il dibattito sull’opportunità di mantenere l’equilibrio di bilancio europeo. Tuttavia, quello shock ha colpito in modo più virulento i paesi mediterranei (tra l’altro per il maggiore squilibrio dei loro conti pubblici) e Ha esacerbato la divisione tra il Nord, forte sostenitore dell’austerità, e il Sud. La nuova proposta di riforma delle regole di bilancio annunciata giovedì dalla Commissione Europea segna una svolta importante, e non solo perché offre maggiore flessibilità agli Stati membri con percorsi di adeguamento specifici per ogni Paese.

Fissando sanzioni meno sostanziali (ma può raggiungere lo 0,5% del PIL del Paese target), ma soprattutto più semplici e applicate automaticamente, l’UE acquista credibilità, fa un passo avanti nelle sue politiche di integrazione e può sostenere con maggiore chiarezza La Banca centrale europea (BCE) nella sua lunga lotta contro l’aumento dell’inflazione. La pandemia, con l’espansione senza precedenti della spesa ancora nel mezzo di una crisi dovuta alla guerra in Ucraina e all’aumento dei costi energetici, nonché all’approvazione del pacchetto Next Generation Fund – che, di fatto, includeva lo scambio di debiti – ha reso possibile questo cambiamento, come hanno richiesto i governi, come lo spagnolo o l’italiano.

Quando le regole finanziarie sono state violate quasi sistematicamente ed era difficile imporre sanzioni per farlo, Bruxelles doveva mandare un messaggio di questo tipoCi riferiamo agli economisti consultati da questo giornale. La sequenza delle recenti crisi ha trasformato il messaggio ufficiale e ora stabilità e crescita “possono solo andare di pari passo”, nelle parole della presidente della Commissione Ursula von der Leyen. Bisognerà sapere se e in che misura paesi considerati ortodossi o frugali (tra questi Austria, Finlandia o Danimarca) accetteranno questa conversione.

Azioni che accompagnano la risposta della Banca centrale europea all’inflazione

La stessa Banca centrale europea, che ha chiesto ai paesi misure di politica fiscale per integrare la loro risposta monetaria alla pandemia, ora ha bisogno che i governi concentrino i loro sforzi anche sulla lotta al rialzo dei prezzi, osserva Santiago Carbo a La Information, direttore degli studi finanziari di Funcas e professore all’Università di Valencia. Se allentano troppo la loro politica di spesa, accelereranno ulteriormente l’inflazione (attraverso spaventosi effetti di secondo impatto) e aggraveranno la crisi attuale.

Il PIL dell’Eurozona è cresciuto appena dello 0,2% tra luglio e settembre, nel contesto di un’inarrestabile escalation del costo della vita, e organizzazioni come il Fondo monetario internazionale o l’Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico non escludono una recessione tecnica tra la fine di quest’anno. Un anno e gli inizi di quello successivo. Mentre, L’IPC ha raggiunto il 10,7% in ottobre, max Da quando la moneta è entrata in circolazione secondo i progressi pubblicati la scorsa settimana da Eurostat, l’Ufficio di statistica comunitaria. Secondo la società di consulenza per ricerche di mercato MacroYield, la stagnazione economica in corso rimane un rischio importante in un contesto rialzista per i premi per il rischio periferico.

Non importa quanto siano progettate in modo ottimale le regole finanziarie e con quanta precisione vengano implementate, le crisi e gli eventi che supervisionano continueranno, ha recentemente avvertito l’economista Daniel Fuentes, direttore di Kreab Research, sottolineando che Senza capacità di finanziamento europea e senza meccanismi comuni di stabilizzazioneil risultato sarebbe come “cercare di drenare la piscina goccia a goccia mentre fuori piove ancora. A volte pesante”.

Nel caso particolare del nostro Paese, con un debito che supera il 116,1% del PIL nel secondo trimestre, secondo i dati della Banca di Spagna, l’Autorità Indipendente per la Responsabilità Finanziaria (AIReF) ritiene necessario disegnare una politica strategica per la politica fiscale. A medio e lungo termine, consentendo le manovre per affrontare le future sfide economiche e le turbolenze. L’organismo di vigilanza ha suggerito, poiché sembra che Bruxelles intenda, La riforma delle regole finanziarie europee ripete lo schema utilizzato per illustrare il denaro europeo associati a piani di recupero, trasformazione e resilienza. Pertanto, affinché i governi ricevano il denaro, devono aderire ad alcuni degli obiettivi che si sono prefissati (noti come “traguardi” per i quali la Commissione europea in precedenza aveva dato il via libera.