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L’Eurogruppo rilancia un piano per completare l’unione bancaria in più fasi | Economia

Il presidente della Banca centrale europea Christine Lagarde, il commissario economico Paolo Gentiloni (al centro) e il presidente dell’Eurogruppo Pascal Donohue.Julian Warnand (EFE)

L’Eurogruppo ha deciso di lanciare e completare l’unione bancaria una volta per tutte. Il suo capo, Paschal Donohue, è stato a lungo coinvolto in una missione che, in teoria, dovrebbe culminare in un tipo di assicurazione dei depositi per i clienti e le entità della zona euro che equalizzi i rischi in caso di fallimento della banca. La strada non sarà facile, ammette lo stesso Dunnoh, motivo per cui il piano che ha presentato questo martedì ai suoi colleghi, ai ministri delle finanze dell’eurozona e al resto degli Stati membri dell’UE, pensa molto a lungo ed è sempre soggetto a consensi non solo sul progetto finale, ma su ogni passo dei passi in corso. Anche il ministro delle finanze irlandese ha ammesso alla fine di martedì: “Rimane un progetto molto complesso sia dal punto di vista tecnico che politico”.

Delle tre gambe che l’unione bancaria, nata nel 2012, dovrebbe avere, due sono già in atto: la vigilanza sugli enti bancari spetta a un organismo comune, il meccanismo di vigilanza unificato, guidato dalla Banca centrale europea, e uno scioglimento e /o strumento di liquidazione. Tra le entità, il cosiddetto meccanismo di risoluzione individuale. Ma questa struttura manca di un terzo ramo: il sistema di garanzia dei depositi. “Ci abbiamo provato per un decennio e non siamo mai arrivati ​​a un accordo”, ricorda Donohoe.

Senza quest’ultimo, c’è una chiara asimmetria nell’eurozona: c’è un’ispezione congiunta con criteri comuni ma i rischi non sono condivisi, per cui se si manifesta una grave crisi finanziaria come quella dell’ultimo decennio, la minaccia di una divisione monetaria la regione è fantastica. O dall’altra parte della medaglia, come ha fatto il capo del meccanismo europeo di stabilità, Klaus Regling, osservando che aiuterebbe a “evitare la frammentazione fiscale”. Ha spiegato in precedenza che la chiusura del circuito dell’unione bancaria aiuterebbe “ad aumentare il potenziale dell’economia europea”.

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Frequenza Germania

Ma questi vantaggi finora non sono stati un incentivo sufficiente per i paesi della zona euro a raggiungere un accordo. Ci sono due fronti evidenti. Il primo è guidato dalla Germania che, in linea con la sua tradizionale avversione al rischio di pooling, è riluttante a creare questa garanzia di deposito comune e ne fissa le condizioni. Uno è che la quantità di obbligazioni sovrane che le banche possono acquistare dal loro paese è limitata e non viene contabilizzata per misurare il loro capitale o che i contributi delle entità a questa assicurazione dei depositi sono maggiori se la qualità del debito pubblico è inferiore. L’Italia non passa di lì, né la Spagna la favorisce, anche se qui è la Roma che combatte di più. Qui il progetto è fermo da anni e qui ricompare il bernoccolo: “Hmm [en referencia a los ministros de Finanzas de Alemania, Christian Lindner, e Italia, Daniele Franco] Sono stati chiari e hanno chiesto più lavoro e più impegno su questi due punti, che è esattamente quello che mi aspettavo”.

Poiché era sospettoso di ciò che sarebbe successo, poiché aveva già sofferto l’anno scorso, questa volta Donohoe ha cambiato strategia. Prima di tutto, gli ha dato un’immagine mediatica più alta rispetto al 2021, quando ha scoperto che non c’erano stoppini per arrivare a un punto comune. Inoltre, non si è concretizzato nel 2019, sebbene il fallimento sia stato attribuito al suo predecessore portoghese, Mario Centeno. Lo scorso dicembre il Consiglio europeo lo ha rimesso all’ordine del giorno L’irlandese ha ripreso l’incarico visitando i ministri delle finanze dell’eurozona nei loro Paesi – a febbraio era a Madrid con Nadia Calvino – per conoscere in prima persona le loro posizioni.

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Piano d’azione

Con ciò ha disegnato un piano d’azione, presentato per la prima volta questo martedì, in cui propone di avanzare in due fasi e quattro linee d’azione. Questo progresso a lungo termine in due fasi garantisce che i paesi siano politicamente impegnati in ogni momento e che possano frenare se non sono convinti da ciò che vedono. “ci sarà Punto di controllo tra le due fasi e questo Punto di controllo È un momento importante. In primo luogo, garantirà agli Stati membri di valutare se le condizioni sono mature per passare alla fase successiva e di valutare come attuare misure aggiuntive sulla base dei principi già inclusi nel piano d’azione”.

Nelle quattro aree di business, dal canto loro, spiccano due: quelle già citate nell’assicurazione dei depositi e nei titoli di Stato. In primo luogo, la proposta di Donohoe consiste nell’iniziare a consentire linee di liquidità per i fondi di garanzia nazionali nel caso in cui debbano salvare i depositanti (che nell’area dell’euro garantiscono € 100.000 in caso di fallimento) alla banca). fonti. Successivamente, nella seconda fase, verrà creata una riassicurazione che consentirà rischi reciproci. “Non tutto, in parte”, spiegano le fonti della community.

L’armonizzazione dei criteri per lo scioglimento o la liquidazione delle entità è un altro degli elementi sollevati nel piano industriale. In teoria, questo dovrebbe essere risolto già quando verrà creato l’unico meccanismo di risoluzione, ma come abbiamo visto negli anni, richiede un chiarimento. Il caso del Banco Popular, l’unica volta che questo strumento è intervenuto finora fino alla guerra in Ucraina, e quello che è successo alla banca di medie dimensioni in Italia, salvata da Roma, è un esempio del perché è necessaria una maggiore omogeneizzazione. L’ultimo di questi settori di attività è stabilire regole chiare per garantire che le banche controllate siano trattate allo stesso modo delle banche madri quando entrambe le entità si trovano nell’area dell’euro.

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I paesi dell’Eurogruppo devono concordare questa mappa d’azione, che sarà discussa per settimane a livello dei ministeri inferiori (ministri degli esteri e segretari generali), per vedere se un piano d’azione definitivo può essere redatto a giugno. Se verrà raggiunta, cominceranno i lavori della Commissione Europea, che attende con ansia il compito di redigere le regole che integrino l’unione bancaria, come spiega l’assessore all’Economia Paolo Gentiloni: “La Commissione sarà pronta a formulare i requisiti legali per le proposte.”