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La zona euro guarda all’Ucraina per stabilire il ritmo della sua politica fiscale nel 2023

I ministri dell’Economia e delle Finanze della zona euro (Eurogruppo) discuteranno domani a Bruxelles quale direzione dovrebbero prendere le politiche di bilancio nel 2023 di fronte all’invasione in Ucraina che minaccia di rallentare la crescita e ritardare la normalizzazione fiscale. La politica che avevano in programma di seguire due anni dopo la pandemia.

L’incontro è il primo faccia a faccia da quando la Russia ha lanciato un’offensiva militare che ha spinto l’Unione Europea a imporre sanzioni senza precedenti a Mosca e ad accelerare il consolidamento della sua indipendenza energetica e della sua politica di difesa.

La società ei governi insistono sul fatto che è troppo presto per determinare l’impatto della crisi sull’economia europea, ma presumono che rallenterà la crescita e che un aumento dei prezzi dell’energia farà aumentare ulteriormente l’inflazione.

Sebbene non si aspettino di far deragliare la ripresa, il conflitto alza la posta in gioco e spremerà le casse pubbliche solo negli anni ’90, quando si preparavano a sostenere le finanze pubbliche dopo due anni di stimoli di fronte alla pandemia che li ha colpiti. Ha portato a livelli elevati di debito e disavanzo.

“Sebbene ci siano ragioni per essere ottimisti sulla resilienza delle nostre economie, siamo in un’incertezza molto elevata e dove i rischi al ribasso sono aumentati, quindi dobbiamo essere preparati ad adattare le nostre ipotesi e ad adeguare le nostre politiche se necessario”, un alto funzionario europeo notato.

futuro incerto

È lo stesso messaggio che la Commissione europea ha dato la scorsa settimana nella sua prima guida alla politica di bilancio per il 2023, che servirà come base per la discussione in seno all’Eurogruppo.

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Bruxelles raccomanda che l’eurozona inizi un aggiustamento di bilancio “graduale” il prossimo anno per garantire la sostenibilità del debito a medio termine e combinarlo con riforme e investimenti per stimolare la crescita attingendo ai fondi di recupero.

Richiede una strategia diversa a seconda del Paese: i Paesi più indebitati – Spagna, Francia, Italia, Grecia e Belgio – dovrebbero adeguarsi già nel 2023 limitando l’aumento della spesa, e quelli con meno debito dovrebbero dare priorità agli investimenti e adottare una politica fiscale . Posizione “neutra”.

Ma questa tabella di marcia potrebbe cambiare se la situazione lo richiedesse. L’esecutivo comunitario, infatti, ha aperto le porte al rinvio della riattivazione delle regole comunitarie di disciplina fiscale, quindi valuterà in primavera se sia opportuno modificare il proprio piano in modo che venga nuovamente applicato nel 2023.

In questo contesto, l’Eurogruppo prevede di concordare domani un annuncio che confermerà l’incertezza creata dall’invasione dell’Ucraina e sosterrà i principi base delle linee guida di Bruxelles, affermano fonti del ministero dell’Economia spagnolo, che chiedono “più chiarezza” sull’impatto prima di decidere sulle regole di bilancio.

La previsione della Banca centrale europea questa settimana aveva già abbassato la previsione di crescita al 3,7% quest’anno, rispetto al 4% attualmente stimato dalla Commissione, e alzato l’inflazione di quasi due punti, al 5,1%.

debito congiunto?

In ogni caso, il conflitto comporterà spese impreviste per gli Stati, dagli aiuti di emergenza all’Ucraina, al sostegno dei rifugiati, attraverso misure per mitigare le sovratensioni elettriche o investimenti nella difesa. L’impatto fiscale potrebbe variare dall’1,1% al 4% del PIL dell’UE quest’anno, secondo il think tank Bruegel.

Per finanziarlo, alcuni paesi come l’Italia richiedono l’emissione di un debito congiunto sotto il modello del Post-Pandemia Recovery Fund, un’idea rifiutata da altri partner come i Paesi Bassi e che non si è concretizzata al vertice dei leader di giovedì e Venerdì. a Versailles.

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Il presidente francese Emmanuel Macron e la presidente della Commissione Ursula von der Leyen hanno difeso prima la fissazione degli obiettivi di investimento e poi la definizione dei mezzi per finanziarli.

Unione bancaria e MES

D’altra parte, l’Eurogruppo analizzerà lo stato di avanzamento del piano d’azione per completare l’unione bancaria, che comprende quattro aree: il sistema europeo di garanzia dei depositi, il miglioramento della gestione delle crisi, l’esposizione delle banche al debito sovrano e l’integrazione del mercato.

I progressi saranno presentati ai leader al vertice di marzo e l’obiettivo è avere un piano definitivo entro giugno.

Si aprirà inoltre il termine per la presentazione delle candidature in sostituzione del Direttore Generale del Meccanismo Europeo di Stabilità, Klaus Regling, il cui mandato scade ad ottobre.